2016年基金从业资格考试练习笔记
〔基金考试笔记1〕风险价值模型技术包括参数法、历史模拟法、蒙特卡洛法，不存在直接模拟法。协方差不是股票基金常用风险指标。平均市盈率小于市场指数的市盈率说明该股票基金为价值型。持股集中度=前十大重仓股／基金股票投资总市值。私募资金采取非公发的方式，面向特定投资者募集。对冲基金一般也采用私募方式。金融市场的主要参与者包括政府、中央银行、金融机构、个人和居民企业。其中，金融机构的作用比较特殊。债权类金融资产主要以票据、债券等契约型投资工具为主，而股权类金融资产以各类股票为主。居民是金融市场主要的资金供给者。从公司层面看，美国的资产管理机构主要包括银行、保险公司及专业资产管理公司，不包括信托公司。基金反应的是一种信托关系，为受益凭证。香港与英国将证券投资基金称为单位信托基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金，投资者对基金的重要投资通常不具有决策权。公司型基金以美国投资公司为主。2003年10月28日，十届全国人大五次会议审议通过《证券投资基金法》。20世纪60～70年代以前，美国共同基金市场主要为股票基金。1933年，美国《证券法》规定，进行基金募集必须发布招募说明书并全面分析基金。ETF存在套利交易。既注重增值又注重当期收益的为平衡型基金。从基金公司经营管理的角度看，伞型基金（系列基金）的优势包括简化管理、降低成本及强大的扩张功能。货币市场基金收益
低、流动性好只适合于短期投资。货币市场进入门槛通常很高，而货币市场基金投资门槛很低，为普通投资者进入货币市场提供了重要通道。我国开放式基金风险从低到高依次为货币市场基金、债券基金、混合基金及股票基金。LOF采用金额申购、份额赎回原则。ETF采用份额申购、份额赎回的原则。证监会领导干部离职后3年、一般干部离职后2年，不得到与原业务相关的单位任职。金融市场主要由市场参与者、金融工具及金融交易的组织方式组成。依据证监会规定，基金认购费率将以基金净认购金额为基础。在我国，拟设立的基金管理公司注册资本不低于人民币1亿元且必须为实缴资本。基金管理公司变更5%以上股权的股东、实际控制人或其他重大事项，应经过证监会批准。政府基金监管机构进行监管活动，要具有适当性、必要性和相称性。保险资产管理管理公司的管理业务包括企业年金、保险资产管理计划及第三方保险资产管理计划。ETF基金实行实物申购赎回机制，这是ETF的最大特。消极的债券组合的管理者通常把市场价格看作均衡交易价格。证券从业资格考试查询ETF折（溢）价率公式：ETF二级市场价格／ETF份额净值—1。同时投资于价值型股票和成长型股票的基金称为平衡基金。基金销售机构内控应遵循健全性、有效性、独立性及客观性原则。基金管理费率通常与风险成正比，与规模成反比。开放式基金单个开放日的基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。2004年，我国第一只交易型开放式指数ETF基金为华夏上证50ETF。
证监会、银监会可以取消基金托管人资格的情形包括：连续3年没开展基金托管业务；违反《证券投资基金法》规定，情节严重的；法律、行政法规规定的其他情形。职业道德具有特殊性、继承性
、规范性及具体性。道德与法律的区别不包括调整对象的不同，都属于上层建筑。基金职业道德规范是基金职业道德修养的具体内容。当前，投资者教育主要包括投资决策教育、资产配置教育及权益保护教育，不含投资咨询。基金投资跟踪与评价的核心是对基金销售业务及人际关系的维护。协助客户完成风险能力测试并细致解释测试结果；推荐符合适应性原则的基金；介绍基金产品；协助客户办理开立账户、申购、赎回及资料变更等业务属于事中服务。公募基金和各类非公募资产管理计划属于基金管理公司及其子公司的资产管理业务。公募基金的投资金额要求低，适合中小投资者。基金持有人与基金管理人之间是信托关系。中台部门包括市场营销、风险控制、财务部、监察稽核及产品研发部门，主要为公司前台部门提供支持，目标是保障公司为客户提供服务的持续性。建立投资风险评估与管理制度，在设定的风险设定额度内进行投资决策。独董任职资格之一是具有5年以上金融、法律或者财务的工作经历。股票基金以追求长期的资本增值为目标，是应对通货膨胀最为有效的手段，比较适合长期投资，每一个交易日股票基金只有1个价格，每一个交易日股票基金的净值只计
算1次。买断式回购可选择的结算方式为券款支付（最常见）支付时间20个工作日。封闭式基金募集的资金小于该基金批准规模的80%时，该基金不能成立。赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当归入基金财产。自2012年起，合并募集的分级基金，单笔认购／申购金额不得低于5万元。ETF通常采用完全被动式管理方法。证券的开盘价格通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。按集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报仍然有效，并按原申报顺序自动进入连续竞价。我国证券交易所在权益登记日（B股为最后交易日）的次一日对该证券作除权、除息处理。任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出和买入总余额分别不得超过该只债券流通量的20%，远期交易卖出总余额不得超过其可用自由债总余额的200%。我国开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值。通常情况下，交易所上市的有价证券（包括股票、权证等）以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值。如基金运作发生的费用大于基金净值十万分之一，则应采用预提或摊销的方式计入基金损益。实践中，基金管理公司是QDII基金的会计核算和资产估值的责任主体，托管人仍有复核责任。通常对封闭式混合型基金的财务会计报表分析包括投资风格分析、盈利能力分析及持仓结构分析。