《西部金融》2020年第8期i金融支持疫情防控专题
廖海勇
(中国人民银彳了西安分行，陕西西安710075)
摘要:2020年初以来，新冠肺炎疫情爆发，由此引发了国内外对疫情可能拖累中国经济乃至全球经济的担忧。本 文选取近十年来发生过重大疫情的国家为研究对象，包括2003年的中国、2009年的墨西哥、2014年的巴基斯坦、2014年的西非三国（包括几内亚、利比里亚和塞拉利昂）以及2016年的巴西，重点考察疫情对各国经济增速、社会总需求、产业发展及整体物价水平的冲击和影响。本文研究认为：短期内，疫情对经济增长和消费、投资、出口等需求产生较大 冲击，制造业、旅游业、住宿餐饮等服务业受疫情影响较大，食品类C P I涨幅较高。疫情持续时间长短、经济体所处发展 阶段是经济受疫情影响程度和经济抗风险与恢复能力的决定性因素。疫情持续时间短、经济增长处于上升周期、初性 较强的国家受到的冲击相对有限，恢复能力较强。本次新冠肺炎疫情对我国经济增速将带来短期冲击，第一季度经济 增速会受到较大影响，国际疫情的蔓延可能影响我国经济恢复进程。
关键词：新冠肺炎疫情；经济影响；国际比较
中国宣布疫情结束日期中图分类号：F831 文献标识码:B文章编号=1674-0017-2020(8)-0061-07 _、疫情对不同国家经济增速的影响
SARS疫情使我国当季GDP增速下滑2个百分点，但随后一个季度即出现反弹。2002年底，SARS疫情 在广东爆发，并在2003年春运期间快速扩散至全国乃至东南亚和全球，直至2003年年中才被逐渐消灭，疫 情持续7个月。在SARS疫情集中爆发的2003年第二季度，中国当季G D P同比增长率由第一季度的11.1% 下滑至9.1%。但在SARS疫情得到有效控制之后，我国第三季度G DP增速迅速反弹至10%，经济活动恢复 常态。
图1SARS前后中国经济增速
单位
数据来源:wind数据库(下同）。
猪流感疫情加剧墨西哥经济衰退,2009年G D P出现-5.29%的增长。墨西哥猪流感（甲型H1N1流感)始 于2009年4月，直到2010年8月才宣布结束，持续17个月。为遏制病毒传播，墨西哥政府关闭了墨西哥城 大部分公共和私人设施，宣布全国学校放假，取消了首都数百场公众聚会。猪流感疫情使得已现衰退的墨西 哥经济雪上加霜，2009年四个季度的增速分别为_5.57%、-8.93%、-4.99%和-1.60%，全年GDP增速仅为- 5.29%，墨西哥成为拉丁美洲以及新兴经济体各国中经济倒退最为严重的国家。
收稿日期:2020-07
作者简介：廖海勇（1988_)，女，云南玉溪人，经济学博士，经济师，现供职于中国人民银行西安分行。
注：本文为作者观点，文责自负。
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巴西寨卡病毒疫情的爆发叠加经济下滑，导致了巴西经历史上最严重的经济危机。2015年末，巴西出现 寨卡病毒感染病例，到2016年初，该病毒开始在巴西及美洲国家大规模流行，疫情持续10个月。疫情爆发图2墨西哥经济增速（季度）图3墨西哥经济增速(年度）
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WPV 疫情放缓了巴基斯坦的经济复苏趋势。2014年，脊髓灰质炎(WPV )疫情在中亚、中东和中非等地 区传播蔓延，持续两年半。巴基斯坦作为主要疫情国，本已复苏的经济走势受到明显影响。疫情爆发前三年， GDP 平均增速4.19%，平均增幅达0.97个百分点，但受疫情影响,20〗3、2014年的GDP 增速分别为4.67%和
4.73%，增幅仅为0.27和0.06个百分点，增幅显著减缓。巴基斯坦经济增长势头放缓的时间窗口与WPV 疫 情爆发期间重合，具有一定的关联性。
图4巴基斯坦经济增速 图5西非三国的经济增速
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埃博拉病毒疫情的爆发使得西非经济高速增长戛然而止。2014年8月，W HO 宣布在西非流行的埃博 拉病毒疫情为PHEIC ，受影响最严重的国家包括几内亚、利比里亚和塞拉利昂，疫情持续16个月。为控制
病 毒传播，政府采取了相关干预措施，比如塞拉利昂政府宣布从2014年6月起关闭凯拉洪地区学校，禁止凯 拉洪地区公众集会，暂停边境集市；利比里亚政府2014年8月宣布全国学校停课，关闭大多数边界通道，禁 止一切游行、示威和广告促销活动，对疫情严重的村庄实施隔离等。受疫情和管制措施影响，利比里亚2015 年GDP 为零增长,2016年为负增长，直到2017年才实现2.5%的正增长。2014年塞拉利昂GDP 增速由上年 的20.7%大幅下降为4.6%，2015年陷人严重衰退,GDP 增速为-20.6%。几内亚在三国中经济受损较轻且恢 复较快,2014年G D P 由上年的4%下降为3.7%，2015年GDP 小幅反弹至3.8%，2016年实现了 10.8%的高速 增长。
图6巴西经济增速(季度） 图7巴西经济增速（实际GDP 同比）
金融支持疫情防控专埋《西部金融》2〇2〇年第8期
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《西部金融》2020年第8期金融支持疫情防控专题
前，巴西正在经历经济衰退；疫情爆发后，巴西经济继续在衰退区间运行，2015-2016年连续两年负增长，累计下滑6.6个百分点，超过1930年和1931年大萧条时期的累计下滑幅度1.26个百分点。
二、疫情对经济总需求的影响
(一）疫情短期冲击消费，一般在疫情稳定后反弹
消费受冲击的时间窗口与疫情持续时间有关。2003年受SARS疫情影响，最终消费支出对我国G DP增 长贡献率为50.2%，低于2002年5.2个百分点。具体来看，2003年5月消费受冲击最严重，社会消费品零售总 额增速仅为4.3%，较3月下降5个百分点，但消费需求在疫情稳定后的6月即开始反弹。巴西爆发寨卡病毒 期间，2016年第一、二季度最终消费支出同比增长4.65%和5.67%，较上年同期分别下降2.92和0.49个百分 点，2016年下半年出现反弹。
图8中国社会零售总额增速情况 图9中国消费者信心指数
(二)疫情导致投资需求下滑，但影响程度相对有限
一般而言，疫情不会改变经济的中长期走势，投资受到的负面影响相对较小，与一国的经济基本面与韧 性相关，对于固定资产投资的冲击主要是施工节奏的变化。如2003年的SARS疫情使得我国固定资产投资 增速下降，固定资产投资完成额累计同比增速从2月的32.8%下降到4月的30.5%，影响时间仅持续两个月。从其他爆发疫情的国家看，固定资产投资的受影响程度还需要考虑一国所处的经济周期。如2016年，巴西寨 卡病毒爆发叠加本国经济下滑，固定资本形成总额增速下滑，一季度固定资本形成总额同比增速为-13.2%，比上同期下滑9.68个百分点，第四季度才出现反弹。
(三)疫情对出口和外商直接投资负向冲击较大
SARS疫情期间，我国进口相对出口增长更快，导致贸易顺差下降，净出口对G D P的贡献率下降。2003 年1-6月，我国出口金额累计同比增长34%，较上年同期高19.9个百分点；进口金额累计同比增长44.5%，较 上年同期高34_1个百分点；实现顺差44.99亿美元，累计同比下降66.43%，较上年同期大幅下降131.02个百 分点；全年货物和服务净出口对GDP增长的贡献率为-0.6%，比上年低1个百分点。同时，疫情对国内投资 环境带来负面影响，外资吸引力相对下降，2003年实际使用外商直接投资同比增速1.46%，同比下滑14.03个 百分点。
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墨西哿I f 生产指数当月同比 一♦_!西哥失f 率
2009年墨西哥爆发猪流感疫情期间，月度工业生产指数增速一度跌至4月的-11.78%，5月和6月依旧 在-10%的低位徘徊，而且负增长的趋势一致持续到2010年初，说明疫情的出现对T 业生产造成了较大冲 击。正是由于墨西哥疫情爆发叠加经济危机，导致失业率居高不下，在猪流感疫情持续的17个月期间，有13 个月失业率水平高于5%，其中2009年9月失业率达到6.42%，创2008年至今墨西哥最高失业率。
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金融支持疫情防控专题《西部金融》2020年第8期
墨西哥爆发猪流感疫情期间，出口额和外商直接投资均大幅下降。2009年，墨西哥出口金额为2297亿 美元，较上年下降26.8%，贸易逆差达到77.95亿美元；外商直接投资净流入193.67亿美元，较上年下降约 40% 〇
埃博拉病毒疫情期间，几内亚出口下降和进口增加导致贸易逆差扩大，从2014年的9.8亿美元扩大到 2015年10.2亿美元,2016年贸易逆差持续增加至27.44亿美元。外商直接投资也大幅减少，2014年净流出 7375.8万美元。
巴基斯坦W PV 疫情期间出口受到了明显冲击，进口金额小幅波动且保持较高增速，国际收支状况恶 化。在疫情持续的31个月内，其中21个月贸易顺差同比负增长，其中2014年9月贸易顺差同比下降%.07%〇
图11墨西哥国际收支状况（百万美元）图12墨西哥外商直接投资情况(单位：百万美元）
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图14巴基斯坦贸易差额同比增速(％)
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三、疫情对各国产业的冲击
(一）制造业景气指数下滑，就业形势严峻
一国爆发大规模传染性疾病通常会导致生产中断和人员流动受阻，因此对短期经济景气度造成较大冲 击。受SARS 的影响,2003年第二季度，我国企业景气指数从一季度的131.21下降至116.60，但第三季度迅 速反弹至132.95。
图15中国企业景气指数 图16
墨西哥工业生产指数及失业率情况
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同样，在巴西爆发寨卡疫情期间，工业生产指数也持续下滑。2016年〗月，巴西丁业生产指数同比增速 低至-13.4%，直到11月寨卡疫情解除时，工业生产指数同比增速依然为-1.2%。制造业的萧条使得巴西就业 环境日渐严峻，巴西的就业水平指数一直呈下降趋势，就业水平指数从2012年12月的179.6下降至2016 年11月的173.68，并且下降趋势一直持续到2017年10月。
图17巴西工业生产指数和就业情况
巴西：就业水平指数：季调
__巴西：就业水平指數：季调<；上圈丨一巴西;X 曲生产指数：罔比(下田）注：就业水平指数以2009年12月为基准(2009年12月=100)
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(二）交通运输、旅游、酒店等服务行业易受疫情影响，其中住宿餐饮业反弹较快
2003年非典疫情爆发期间，我国的交通运输、旅游、住宿餐饮等服务业都受到较大冲击。2003年3月至 5月全国客运量持续下滑；全年国内旅游人数减少800万，旅游业总收入下降12.3%。住宿餐饮业2003年上 半年受影响较大，一、二季度住宿餐饮业不变价增加值当季同比增速分别低于上年同期1.4和3.9个百分点， 下半年快速反弹，三四季度较上年同期分别高4.4和2个百分点。
在墨西哥猪流感爆发期间，该国支柱产业的旅游业备受打击，对经济下行造成较大压力。2009年墨西哥 人境旅游人数同比下降490.3万人次，下滑趋势持续到2011年，直到2012年才实现正增长，国际旅游收入 损失巨大，2〇〇9年国际旅游业收人比上年下降13.9%。此外，墨西哥住宿餐饮业同样遭受重创,2009年各季 度住宿餐饮业增加值同比持续下降，其中第二季度下滑最为严重，不变价增加值同比萎缩幅度高达16.79%。____________图18墨西哥旅游入境人数120000 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------•榦胂聆胂# 胂胂掛针胂胂杜斡胂秭斡# 掛
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