2022年注册会计师考试《财务成本管理》第三次综合检测题（附答案及解析）
一、单项选择题（共30题，每题1分）。
1、某企业上年末营运资本的配置比率为0.3，则该企业此时的
流动比率为（）。
A、1.33
B、0.7
C、1.43
D、3.33
【参考答案】：C
【解析】营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流
动负债)/流动资产=1-1/流动比率-0.3，解得：流动比率=1.43。
2、甲公司设立于2010年12月31日，预计2011年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲
公司在确定2011年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是（）。
A、内部融资
B、发行债券
C、增发股票
D、向银行借款
【参考答案】：D
【解析】本题的主要考核点是资本结构理论中的优序融资理论
的含义。根据优序融资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的
优序融资模式是内部融资优于外部融资，外部债务融资优于外部股
权融资。即融资优序模式首先是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股融资。但在本题中，甲公司设立于
2010年12月31日，预计2011年年底投产，投产前无法获得内部融资，所以，甲公司在确定2011年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是银行借款。
3、下列表述中不正确的是（）。
A、投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值
B、市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速
C、如果市场不是完全有效的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里不相等
D、股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值
【参考答案】：D
【解析】D
本题的考点是市场价值与内在价值的关系。内在价值与市场价值有密切关系。如果市场是有效的，即
所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息，则内在价值与市场价值应当相等，所以A、B、C是正确的表述。资本利得是指买卖价差收益，而股票投资的现金流入是指未来股利所得和售价，因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值，D表述错误。
4、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则不正确的表述是（）。
A、使企业融资具有较大弹性
B、使企业融资受债券持有人的约束很大
C、则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券
D、当企业资金有结余时，可提前赎回债券
【参考答案】：B
【解析】B
【解析】具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可
提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
5、若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10%才能成功
发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1．5，目前无风险利
率为3%，市场风险溢价率为6%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要成功发行可转换债券，其综合税前等资成本合理
范围应为（）。
A、10%到12%之间
B、10%到16%之间
C、大于10%
D、低于12%
【参考答案】：B
【解析】B
【解析】股票资本成本=3%+1．5×6%=12%
税前股票资本成本=12%／(1-25%)=16%
可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本
之间，所以B正确。
6、下列有关金融资产表述不正确的是（）。
2022注册会计师考试时间
A、金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩
B、金融资产并不构成社会的实际财富
C、金融资产对社会生产力可以产生直接的贡献
D、实物资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间
的分配
【参考答案】：C
【解析】C
【解析】实物资产对社会生产力(即社会成员创造的商品和服务)产生直接的贡献。社会生产力决定了社会的物质财富。金融资产，
例如股票和债券，并不对社会生产力产生直接贡献，它们只不过是
一张纸或者计算机里的一条记录。
7、下列关于利用剩余收益评价企业业绩的表述不正确的是（）。
A、剩余权益收益概念强调应扣除会计上未加确认但事实上存在
的权益资本的成本
B、公司赚取的净利润必须超过股东要求的报酬，才算是获得了
剩余收益
C、剩余收益为负值，则摧毁了股东财富
D、剩余收益指标着眼于公司的价值创造过程，不易受会计信息
质量的影响
【参考答案】：D
【解析】D
剩余收益的计算要使用会计数据，包括收益、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业
绩评价。
8、假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2009年的
经营效率和财务政策不变，不断增长的产品能为市场所接受，不变
的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2009年的可持续增长率
是10%，该公司2010年支付的每股股利是0．55元，2010年年末的
每股市价为16元，则股东预期的报酬率是（）。
A、12．87%
B、13．24%
C、12．16%
D、13．78%
【参考答案】：D
【解析】可持续增长率即股利增长率为10%，则0．55×(1+10%)／16+10%=13.78%。
9、下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。
A、现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价
值原则
B、谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低
于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”
C、一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值
较低的一个
D、企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值
【参考答案】：A
【解析】“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现
金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对
于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现
金流量进行折现得出评估价值，所以。选项A的说法正确；谋求控
股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投
资者认为的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权
溢价”，由此可知，选项8的说法不正确；一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较高的一个，由此可知，选项
C的说法不正确；企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，所以选项D的说法不正确。
10、下列关于责任成本、变动成本和完全成本的说法中，不正
确的是（）。
A、计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益
B、计算产品的变动成本是为了经营决策
C、计算责任成本是为了评价成本控制业绩
D、计算责任成本是为了经营决策
【参考答案】：D
【解析】责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同：计算产品的完全成本(制造成本)是为了按会计准则确定存货成本和期间损益；计算产品的变动成本是为了经营决策；计算责任成本是为了评价成本控制业绩。所以选项D的说法不正确。
11、下列不属于权证特征的是（）。
A、对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用
B、持有人在认股之前，只拥有股票认购权
C、用权证购买普通股票，其价格一般低于市价
D、权证容易转让
【参考答案】：D
【解析】权证的特征：(1)发行权证是一种特殊的筹资手段，对于公司发行的新债券或优先股股票具有促销作用；(2)持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；(3)用权证购买普通股票，其价格一般低于市价；(4)权证的持有人不必是公司股东，这一点与优先认股权不同。
12、产品边际贡献是指（）。
A、销售收入与产品变动成本之差
B、销售收入与销售和管理成本之差
C、销售收入与制造边际贡献之差