2022-2023年研究生入学《431金融学综合》预测试题（答案解析）
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第壹卷
一.综合考点题库(共50题)
1.永新光电一年周后的公司总价值有 70%的概率为 5000 万元，有 30%的概率为2000 万元。无风）险利率为 5%，永新光电公司的资本成本为 10%。 （1）加入公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？ （2）假如公司有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000 万元，根据 MM 理论，现在公司股权的总价值是多少？ （3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（ 1）和情况（ 2）分别是多少？
正确答案：
本题解析：
    (1)用无杠杆企业模型:(0.7×5000+0.3×2000）/1.1=3727.27万元。 (2)用有杠杆企业模型:1000/1.05=952.38万元 股权价值+债权价值=vL=vU=3727.27万元。 由此可知股权价值3727.27-952.38=271.89万元 (3)最低的回报率为3%概率的2000万元。 情况()股权回报率=2000/3727.27-1=46.34% 情况(2)股权回报率-(2000-1000)/2774.89-1=-63.96%
2. 如果银行经理确定银行的缺口为正2000万美元，那么，利率上升5个百分点会导致 银行利润（）
                   
A.增加100万美元
B.减少100万美元
C.增加1000万美元
D.减少1000万美元
正确答案：A
本题解析：
    利率敏感性缺口 =利率敏感性资产-利率敏感性负债 缺口为正，利率上升时银行的利润增加 故银行利润增加2000x5%= 100
3. 基于历史数据，假设未完全就业，货币供给快速增长时期与下列哪项有关（ ）
                   
A.经济衰退期
B.货币流通速度增加
C.国内生产总值快速增长
D.真实国内生产总值减少
正确答案：C
本题解析：
    暂无解析
4.根据预期理论条件下，下凸收益率曲线表示( )
                   
A.对长期限的债券的需求下降
B.投资者对流动性需求上升
C.短期利率未来可能下降
D.投资者有特殊偏好
正确答案：C
本题解析：
    下凸收益率曲线指收益率曲线向右下方倾斜，预示未来短期利率可能要下降。
5.一只股票年化期望收益率是 10%，该股票的标准差 40%，年化无风险利率是 2%，那么该股票的夏普比率是多少
                   
A.0.25
B.0.2
C.0.33
D.0.5
正确答案：B
本题解析：
    夏普比率即单位标准差的风险溢价,其公式为
6.
从所给数据看 年后表现最为强势的货币为
                   
A.USD
B.EUR
C.CHF
D.GBP
正确答案：B
本题解析：
    将上述汇率都写为美元标价法:
计算一年后EUR、CHF、GBP相对美元的升值贬值幅度: EUR升值率:1.3624-1.3593/1.3624=0.23% CHF升值率:1.0042-1.0179/1.0042=-1.36% GBP升值率:1.2614-1.2608/1.2614=0.05%。所以一年后表现最为强势的货币为EUR 注意USD是无法比较的。所以选择B。
7. 1791年美国实行双本位的金银复本位制度，法定金银比价为1:15,而当时国际金银市场的比价为1:15.5,假设运费为0.01单位白银，则 （ ）
                   
A.退化成金本位制
B.退化成银本位制
C.退化成平行本位制的金银复本位制
D.仍然是双本位的金银复本位制
正确答案：B
本题解析：
    此题考查劣币驱逐良币原理=按照这样的法定和市场比较，套利者可以先将15单位 白银兑换1单位金币，在将金币熔化后并在市场上出售，收回15.5单位白银，扣除0.01单位白 银，还剩0.49单位白银的利润。由于这是无风险的利润，会吸引大量套利者进行套利交易，使 得黄金退出流通市场，最终金银复本位制退化成银本位制。简言之，法定金银比高估哪种货币， 则哪种货币充斥市场;低估哪种货币，则哪种货币退出流通。
8.债券到期收益率小于票面利率，该债券将按照（），发行后随到期时间临近，该债券 。( )
                   
A.折价发行，减少折价
B.折价发行，增加折价
C.溢价发行，减少溢价
D.溢价发行，增加溢价
正确答案：C
本题解析：
    溢价债券，票面利率高于到期收益率，到期日债券按面值兑付，溢价减少。
9. 纸币流通下, 可能使一国货币升值的因素有（）
                   
A.政府宣布减少税收2022年考研时间
B.物价上升
C.加强对进口的限制
D.银行利率下降
正确答案：C
本题解析：
    加强对进口的限制减少了市场上本币的供给，从而本币升值。
10.某公司经营杠杆为2，财务杠杆为3，则以下说法不正确的是（ ）。
                   
A.如果销售收入下降5%，则EBIT将下降10%
B.如果EBIT增加10%，EPS将增加20%
C.如果销售收入增加20%，EPS将增加120%
D.如果EPS增加15%，EBIT需要增加5%
正确答案：B
本题解析：
    财务杠杆系数（DFL）＝（?EPS/EPS）÷（?EBIT/EBIT）；经营杠杆系数（DOL）＝（?EBIT/EBIT）÷（?Q/Q）。其中，?EPS表示每股盈利变动额；EPS表示基期每股盈利；?EBIT表示息税前利润变动额；EBIT表示基期息税前利润；?Q表示销售变动量；Q表示基期销售量。B项，由于财务杠杆系数为3，所以，如果EBIT增加10%，EPS将增加30%。
11. 根据凯恩斯主义的分析方法，总需求可以写成（）。
                   
A.Y=C+1+G+NX
B.Y=C+1+G-NX
C.Y=C-1-G-NX
D.Y=C+1-G-NX
正确答案：A
本题解析：
    在凯恩新主义经济理论中，把经济划分为家底、企业、政府和国外部门，相应地，总需求分为四部分，即总需求（Y）=消费（C）+投资（l）+政班购买（G）+净出口（NX）。
12. 什么确定了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定了中央银行对金融机构实施金融监督管理的必然性与必要性。
                   
A.依法实施货币政策
B.代理国库
C.充当“最后贷款人”角
D.集中与垄断货币发行
正确答案：C
本题解析：
    央行作为银行的银行,这一职能将央行放在子核心的位置上,在这个位置上央行是作为银行的管理者和监督者而存在,而央行的唯一对手方是各类银行,而不是任何企业或个人。当央行作为银行的银行时,一切银行也因此听从于央行政策央行有三种职能。其中B选项体现的是政府的银行,C选项体现的是银行的银行,D选项体现的是发行的银行。A选项实施货币政策可以看做银行的银行,如再贴现再贷款也可以看做政府的银行,即具有金融立法权。
13.某公司目前股票价格为20元，已发行20万股股票，假设公司以每股25元的价格向投资者发行了5万股新股，发行后公司股票价格为（ ）元。
                   
A.25元
B.20元
C.21元
D.22.5元
正确答案：C
本题解析：
    发行后公司股票价格为：（25×50000＋20×200000）÷（200000＋50000）＝21（元）。
14.中国的一家人想去美国旅游，去银行看到牌价：
是否存在某种套利机会?如果存在，请说明操作方法;如果不存在，请说明判断方法。
正确答案：
本题解析：
    由于卖出价均高于买入价，因此不存在套利机会。
15. 墨西哥比索在1994年崩溃，并且贬值37%，则( )。
                   
A.美国企业出口产品到墨西哥，如果以美元定价，美国企业会受到不利影响
B.美国企业出口产品到墨西哥，如果以比索定价，美国企业会受到不利影响
C.美国企业不受比索贬值影响，因为墨西哥市场很小
D.以上说法都不对
正确答案：B
本题解析：
    美国企业出口产品到墨西哥，如果以比索定价，当比索贬值时，为了维持相同的利润率水平，美国企业就要提高比索的价格，这会削弱美国企业出口产品的竞争力；假设美国企业维持原先的比索价格不变，那么由于比索贬值导致的美元收入就会减少，这同样会降低美国企业的盈利水平，因此美国企业会受到不利影响。