全面剖析《十四五规划和2035年远景目标纲要》
（一）指标体系有所调整，新增安全保障维度和6个指标
1、相较于十三五规划的4个维度24个指标（经济发展、科技教育、资源环境和人民生活），纲要草案从5个维度20个指标（经济发展、创新驱动、民生福址、绿生态和安全保障）明确了十四五时期的经济社会发展目标。
2、纲要草案中新增了安全保障这一维度。其中安全保障主要包含粮食综合生产能力和能源综合生产能力两个指标，粮食综合生产能力大于6.50亿吨、能源综合生产能力大于46亿吨标准煤。考虑到2019年粮食总产量为6.6亿吨、能源生产总量为39.70亿吨标准煤，这意味着粮食生产能力方面只需要维持现状，而能源综合生产能力还需要大幅提升。
3、除上述两个指标外，纲要草案还新增了数字经济核心产业增加值占GDP比重、城镇调查失业率、每千人口拥有执业（助理）医师数和每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数等四个指标。
十三五规划其它指标还包括自然岸线保有率不低于35%、湿地保护率提高到55%、城市污泥无害化处置率达到90%，地级及
以上缺水城市污水资源化利用率超过25%、高等教育毛入学率提高到60%、每千人口拥有注册护士数提高到3.8人、战略新兴产业增加值/GDP超过17%等。
（二）调整了4个指标，没有提出具体经济增速和经济总量，各年可以单提
纲要草案还对部分指标进行了调整，如GDP增速、全员劳动生产率（调整为增速）、研发经费入（调整为增速）、每万人口高价值发明专利拥有量（专门针对高价值）等4个指标。其中和之前一般会明确具体GDP增速和GDP总量相比，十四五规划并没有具体提出未来五年的年均经济增速和所要达到的经济总量，而只是明确要保持经济增速在合理区间，但各年政府工作报告将会视情况提出。
（三）删除科技进步贡献率、农村贫困人口脱贫数等没有必要的10个指标
纲要草案删掉了科技进步贡献率、固定宽带家族普及率和移动宽带用户普及率（已经很普及）、农村贫困人口脱贫数（已经全部实现脱贫）、户籍人口城镇化率（专门强调常住人口城镇化率）、城镇棚户区改造套数、劣V类水体比例、万元GDP用水量下降、城镇新增就业人数以及森林畜积量等10个指标。
与此同时在科研经费方面有两个指标，即全社会研发经费投入增长率年均增长7%以上、投入强度力争高于十
三五实际水平，同时力争基础研究经费投入占研发经费投入比重提高到8%以上。
（四）2035年远景目标：进入创新型国家行列、达到中等发达国家水平
这个之前已经明确，主要有以下几个：
1、基本实现社会主义现代化，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，进入创新型国家行列，关键核心技术实现重大突破。
2、基本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化和国家治理体系和治理能力现代化，建成现代化经济体系。
3、人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入体显著扩大。
4、城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小。
二、抽丝剥茧抓重点：关注26大行动、13大工程和8大长效机制
（一）6万多字的纲要草案需要抓住其中的重点和关键词，特别是其中涉及到的“行动”、“工程”、“建设”、“纲要”以及“长效机制”等等，这些所谓的行动等大都需要投入大量的精力、资金或付诸统一行动，带有极大的政策导向。
（二）根据我们的梳理，全文中共有值得关注的26大行动、13大工程、11强国建设、6大纲要和8大长效机制。其中，比较重要的主要有“制造业质量提升行动”、“制造业降本减负行动”、“实施城市更新行动”、“实施扩大中等收入体行动计划”、“实施领航企业培育工程”、“深入推进国家战略性新兴产业集发展工程”、“实施贸易投资融合工程”、“贸易强国”和“科技强国行动纲要等。
（三）相较而言，健全市场化法治化化解过剩产能长效机制、实施房地产市场平稳健康发展长效机制、建立国有资本布局结构调整长效机制、健全防范和化解拖欠中小企业账款长效机制、建立健全巩固拓展脱贫攻坚成果长效机制、完善欠薪治理长效机制、完善互联网金融监管长效机制等八大长效机制更为值得关注。
三、关注与金融、资本市场有关的29个相关表述
纲要草案中总共有29个表述与金融、资本市场有关。以下几个值得关注：
（一）开展科技成果转化贷款风险补偿试点、加快金融机构数字化转型、开展跨境证券投融资改革试点。
（二）健全实体经济中长期资金供给制度安排。
（三）规范发展消费信贷。
（四）畅通科技型企业国内上市融资渠道，鼓励发展天使投资、创业投资，更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用。
（五）推动股权投资、债券融资等向制造业倾斜。
（六）提高直接融资特别是股权融资比重，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。
（七）完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。
（八）推动基础设施领域REITs健康发展。
四、关注实施金融安全战略的两个重点
除加强系统重要性金融机构和金融控股公司监管、防范化解影子银行风险、健全互联网金融监管长效机制外，金融安全战略应重点关注以下两点：
（一）明确提出“保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降”
控制或降低宏观杠杆率是未来较长时期内的政策导向，这一导向在纲要草案中被再次确定（控制宏观
杠杆率应是未来一段时期内最明确的政策导向）。实际上2020年7月的政治局会议明确提出“实现稳增长和防风险的长期均衡”，这主要是因为2020年以来的杠杆率上升速度之快已经到了需要引起足够担忧的地步。未来五年宏观杠
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