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伦敦奥运会开幕时间当前世界经济面临的八大主要问题
硕士研究生复试分数线从全球的情况看,这次疫情冲击下的经济衰退是二战后最深的一次,2020年增速-3.3%。比较而言,发达国家受冲击更大一点,增速是-4.7%;新兴经济体和发展中国家是-2.2%。疫情导致经济进入衰退后,世界各国几乎都迅速推出了救市政策。用国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃今年4月份的话来说,各国政府为救市大概共推出了为数18万亿美元的扩张计划。除了扩大政府支出以外,财政政策还包括减税降费等其他方面的财政救市措施。货币政策也是如此。疫情爆发后,去年全球大大小小的央行降息总共200余次,其中最值得关注的是美国、欧洲、日本这些主要经济体。三大央行在坚定维持超低利率的货币政策的同时,还强化了已有的非常规货币政策并且形成了新的货币政策框架,其中特别需要提及的是去年8月份,美联储宣布把政策目标调整为“寻求2%的平均通胀长期目标”。所加的“长期”这个定语,一字之差却和以前有了显著的区别。
现在全球面临的问题,大致来说主要有以下几个:
一、货币政策弹药库现在基本耗尽。最近一段时期以来,货币政策工具箱中被使用工具均为“非常规”政策工具,具体讲包括五类:一是量化宽松;二是控制收益率曲线;三是负利率或零利率;四是大银行定向放款(这主要是指欧央行对大的商业银行提供1.5万亿欧元利息-1%的定向放款);五是“直升机撒钱”,亦即政府向居民或企业直接派发现金。这些非常规货币政策是否需要回归常态、何时回归常态以及
回归常态的速度等问题的存在本身,就构成了宏观政策不确定性的主要来源。今天主要经济体央行所用的货币政策工具基本上都是教科书没有提到的。我记得伦敦政治经济学院的查尔斯·古德哈特教授讲过一句话,大意是不管以后的经济呈现出什么状态,教科书或宏观经济学恐怕要重新写了。
专升本名单二、主要发达经济体新货币政策框架实施效果如何。国际货币基金组织(IMF)对美联储、欧央行、加拿大央行、日本央行采取的货币政策在今年3月份做了一个评估。IMF货币与金融市场部主任Tobias Adrian今年3月份公布了他们的评估报告。评估的焦点在于,央行如何应对持久性的低均衡利率带来的挑战。所提的基本问题,一是目前灵活的通胀目标设定战略,在实现它的整个宏观目标时
发挥了作用吗?二是现行的政策工具组合是否足够应对高通胀和实现潜在的产出目标?该报告也对政策框架的变化、即灵活通胀目标的设定的原因进行了梳理:其一是菲利普斯曲线的失灵,表现为过去几年中无通胀条件下劳动市场的高涨,比如美国去年2月份的失业率降到了3.5%;其二是过去十年间的通胀预期下降,使得通过压低名义利率实现目标的政策空间进一步减小;其三是通过降息以应对衰退的空间狭窄,但通过升息抑制经济过热能力上升。IMF所做的这个评估结果还是比较积极的,认为发达经济体央行新的政策框架整体上使得复苏加快。当然,由于目前的政策框架是全新的,故人们需要不断地调适以提高它的有效性。从3月份到现在的数据表明,尽管步调不一致,但发达经济体复苏趋势还在继续,并且在一定程度上稳定住了通胀预期。
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江西省教育考试院自考对美联储政策以及新的政策框架也有批评,在此我主要谈两点批评。美联储原来的政策依据是比较清晰的、可预期的泰勒规则,今天它被主观的、可调整的新规则取代。现在美联储对灵活的通胀目标的时间期限只说了“长期”,但既没有说具体多长时间,也没有说高到什么时候就一定会调整,因而增加了不透明性,不确定性。这是第一个批评点。第二个批评是,美联储在大规模购债的同时努力维